互联网圈钱游戏困住了谁

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中国互联网投资市场陷入两年来的最低谷　三季度披露的投资案例仅22起　相比二季度下降近三成———
+ Q) _" D  D" W# W$ d; h1 q! e7 {　　在经历了2011年的躁动和疯狂后，中国互联网投资市场陷入两年以来的最低谷——在刚刚结束的第三季度，国内互联网行业披露的投资案例只有22起，相比今年第二季度下降26.7%，互联网企业的IPO则交出了白卷，在遭遇到诚信危机和做空机构狙击之后，国外资本市场的大门似乎离中概股越来越远。如今互联网投资市场的低迷到底是泡沫破灭，还是战略收缩？市场处于低谷时，参与各方都在想些什么，做些什么？
　　困境
　　电商投资潮
" a. Z. N4 o# k+ t- e3 ^9 h8 L　　套牢投资方
　　2011年的中国互联网投资市场着实火了一把，统计显示，2011年中国创投市场行业投资共涉及18个行业，互联网、制造业、IT是融资最为活跃的三个行业。
* p* ^* Y4 J8 R　　去年中国互联网行业披露的融资案例达到236起，占整个创投市场的24.2%，融资金额38.92亿美元，占比达到43.5%。在互联网细分行业中，电子商务成为投资主流，全年披露案例109起、投资总额19.83亿美元，分别占互联网投资规模的46.2%和51.0%。
　　■“大家都在投电商，我们也要投”
, B  j% R9 b3 @; W$ b　　2011年的电商热让创投行业人士印象深刻。曾李青是腾讯联合创始人之一，他2007年从腾讯退休后创立德讯投资，逐渐成为国内较为活跃的天使投资人，去年他领导的德讯投资也投了不少电商企业，“当时的想法很简单，就是觉得大家都在投电商，所以我们也要投。”
9 c4 Z$ v8 |  P  N　　蜂拥而入的资本在电子商务领域吹起了一个又一个美丽的泡沫，团购网站、电商导购、垂直电商等等，似乎只要能想出一个还说得过去的模式，就会有人拿着支票簿找上门来，公司盈利与否不重要，公司业务模式不清晰也没关系，“去年融资如果不到千万美元级别，大家都觉得只是个小case，根本就不值得报道，”一位长期跟踪电子商务领域的行业记者表示。
　　2010年的下半年到2011年上半年，美国资本市场对中概股还是笑脸相迎的，多家中国互联网公司都成功IPO，这让早期进入的投资方赚了个盘满钵满。正是这样的赚钱效应，吸引更多的资金和机构跟随而来。
% Z* W* X4 T$ p4 r　　一家天使基金的合作人告诉记者，2011年有不少国内的民间资本和产业资本都在找机会进入互联网创投领域，“很多人连天使、VC和PE的区别都搞不清楚，上来就问我们手里有没有1-2年内能上市的项目，让我们很无语。”

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不少国内的民间资本和产业资本都在找机会进入互联网创投领域